Deutschlands Wahl 2021 und warum es für die Märkte wichtig ist

Die Ausbreitung des Coronavirus (COVID-19) in Frankfurt am 21. März 2021 wirft eine dunkle Wolke über das Finanzviertel. REUTERS / Kai Pfaffenbach

Die deutschen Wahlen sind selten ein aufregendes, marktbewegendes Ereignis, aber ein Ereignis am 26. September könnte sich als Ausnahme erweisen, wenn seine Entscheidung zu dem Schluss führt, dass eine Nation, die seit langem mit Sparmaßnahmen verheiratet ist, zu einem großen Kostenfaktor wird.

Die Wahl markiert das Ende von Angela Merkels 16-jähriger Amtszeit als Leiterin der größten Volkswirtschaft Europas, und die Grünen haben das Potenzial, zum ersten Mal seit 40 Jahren die führende Partei in der nationalen Regierung zu werden.

Die Auswirkungen können von hohen Umweltkosten bis hin zu einer hohen Synchronisation in der Eurozone reichen. Die Renditen deutscher Anleihen sind gestiegen, seit die Grünen ihren ersten Präsidentschaftskandidaten aufgrund der zunehmenden Wahlunsicherheit und der Möglichkeit erhöhter finanzieller Kosten nominiert haben.

„Die von den Grünen geführte Regierung wird eine historische Veränderung für Deutschland sein, die bisher von einer Kultur hoher politischer Stabilität, Mäßigung und Dezentralisierung geprägt war“, sagte Barbara Potcher, Leiterin der europäischen Politikforschung bei der Deutschen Bank. Sehen Sie, was hier ist. Wahlen bedeuten Märkte:

1 / Auf Wiedersehen AUSTERITY

In der COVID-Krise zog sich Deutschland aus dem Finanzalarm zurück, aber unter den Grünen könnten die Sparmaßnahmen zum Wohl des Landes als „auf wiedersehen“ bezeichnet werden.

Die Grünen wollen in den nächsten zehn Jahren neue Ausgaben in Höhe von 500 Milliarden Euro (600 Milliarden US-Dollar) und müssen die verfassungsrechtlich festgelegte Schuldenerlassregel reformieren, die die jährliche Nettoverschuldung des Bundes auf 0,35% der Wirtschaftsleistung beschränkt.

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Diese Pläne, gemessen für die US-Wirtschaft, kosten laut Citi 3 Billionen US-Dollar oder 1,5% des BIP von 2019, verglichen mit der Agenda von US-Präsident Joe Biden.

Die Grünen versprechen, die EU-Haushaltsregeln zu lockern, um die Investitionen zu erhöhen, den EU-Wiederauffüllungsfonds dauerhaft zu machen und den EU-Stabilitätsmechanismus in einen Mechanismus umzuwandeln, der den Mitgliedstaaten bedingungslose Kreditsteuern gewährt.

Wenn sich das Wirtschaftswachstum beschleunigt, wird es die Zinssätze näher bringen und der Euro wird steigen.

2 / KEIN BRECHEN

Die Grünen sind an einer engeren europäischen Finanzintegration interessiert, so dass der Beitritt zur deutschen Regierung das Risiko eines Zusammenbruchs der Eurozone verringern wird.

Die Risiken spiegeln sich in 10-jährigen italienischen Anleiherenditen wider, die laut ING Bank 100 Basispunkte über dem deutschen Äquivalent liegen. ING prognostiziert, dass diese Lücke in den kommenden Monaten auf 75 Prozentpunkte sinken wird.

3 / Sichere, grüne Anleihen

Eine weitere Emission von Anleihen ist unvermeidlich, um die vorgeschlagenen Kosten zu finanzieren. Dies wird das „Paradigma“ ändern, das die deutschen Anleiherenditen seit Jahren reduziert.

Obwohl die Koalitionspartner letztendlich umweltfreundliche Projekte einschränken werden, dürften zusätzliche Kredite das „sichere“ Vermögensdefizit der Region verringern, das die Reservewährungsposition des Euro beeinträchtigt hat.

Die Dauerhaftigkeit des EU-Sanierungsfonds wird den Euro-Safe-Haven-Pool weiter ausbauen, was durch den gemeinsamen Verkauf von Anleihen unterstützt wird.

Durch die Emission hochwertiger Wertpapiere werden „alle Befürchtungen eines Defizits … erheblich verringert“, sagte Annalisa Piazza, eine ständige Analystin für Einkommensforschung bei MFS Investment Management.

Deutschland wird auch mehr grüne Anleihen emittieren, um die Umweltkosten zu finanzieren.

4 / Grüne Revolution

Die Grünen wollen die CO2-Emissionen bis 2030 um 70% anstatt um 55% senken, die Emissionssteuern erhöhen und bis 2030 100% erneuerbare Energien anstreben.

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Wind- und Solarunternehmen sollten ebenso profitieren wie die Automobilindustrie, die versucht, Tesla, den Weltmarktführer für Elektrofahrzeuge, herauszufordern.

Schauen Sie sich auch Immobilien an, denn die Grünen können strenge Mietbeschränkungen beantragen. Höhere Unternehmenssteuern könnten sich auf Aktien mit geringer und mittlerer Marktkapitalisierung auswirken, die sich auf das Inland konzentrieren.

„Bündnisbildung könnte bedeuten, Kompromisse in kontroversen Politikbereichen, einschließlich Wohnungsbau, einzugehen“, schrieben UPS-Analysten, obwohl die Kohlenstoffsteuer von Vonovia (VNATE) und der Deutschen Wohnen (DWNGT) erhoben wurde. E).

5 / Geschäftsspannungen?

Einige grüne außenpolitische Pläne deuten auf eine Abkehr von der konservativen Merkel-Position hin, was die Spannungen mit Russland und China eskalieren lassen könnte.

Die Partei will die politische Unterstützung für eine fast vollständige deutsch-russische Erdgaspipeline unter der Ostsee zurückziehen.

Die Präsidentschaftskandidatin der Grünen, Annalena Pierbach, sagt, liberale Demokratien müssen ihre Werte wahren. Erwägen Sie daher, bestimmte Produkte aus Europa und China zu verbieten.

„Merkel hat einen großen Erfolg in der Außenpolitik gehabt, daher wird jede Veränderung … Deutschland insgesamt schwächen und die Spannungen am Rande erhöhen“, sagte Stex Jakobsen, CEO des CIO.

Die Grünen sprechen sich gegen eine willkürliche Erhöhung der Verteidigungsausgaben auf 2% des obligatorischen BIP der NATO aus, was für das Verteidigungsunternehmen RhineMet (RHMG.DE) wichtig ist, obwohl seine Anteile von jeglichen Bemühungen zur Modernisierung des deutschen Militärs profitieren könnten.

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